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          新聞資訊

          2022年2月第1周同舟市場信息簡報

          • 分類:市場分析
          • 作者:同舟集團
          • 來源:
          • 發布時間:2022-02-07
          • 訪問量:0

          【概要描述】

          2022年2月第1周同舟市場信息簡報

          【概要描述】

          • 分類:市場分析
          • 作者:同舟集團
          • 來源:
          • 發布時間:2022-02-07
          • 訪問量:0
          詳情

          一、鄭棉

          (一)利多

          1)政策面寬財政正在兌現,春節后專項債發放積極。

          2)市場面M1、M2和社融增速正在回升。

          3)春節期間下游放假,紗廠和布廠的開機率降到歷史次低水平,原料庫存降到均值以下,節后需要補一部分原料庫存。

          4)節后春季訂單陸續下達,帶動下游好轉。

          5)春節期間外棉整體表現強勁,美棉、印度棉、巴西棉等重心上移。

          6)外盤商品及原油繼續創新高,大盤情緒利多。

          (二)利空

          1)國內三駕馬車還在探底,國內疫情不斷發生抑制消費,如近期廣西百色的疫情;房地產還在探底。

          2)產業鏈總庫存仍處在高位,補庫有限。

          3)紗廠即期利潤虧損20000左右,利潤虧損抑制紗廠補庫存。

          4)節后軋花廠套保壓力大,還貸壓力大。

           

          二、美棉

          (一)利多

          1)美國個人超額儲蓄仍處在高位,消費有韌性。

          2)印度CCI庫存和國儲庫存低,有購買美棉的預期。

          3)德州近期干旱,降低下年度增產預期。

          4)市場情緒偏多,基金凈多比從37.1%上升至37.9%,非商業凈多頭持倉處在歷史第二高。

          5)3月未點價合約還有35513手,屬于歷史同期最高水平。

          6)美棉近期裝運和簽約表現良好,特別是簽約量,1月27日當周裝運7萬噸。

          (二)利空

          1)英國央行宣布加息25個基點,歐洲央行聲明由鴿轉鷹,都使得市場對美聯儲加息預期增強,十年期美債收益率上升至2020年初以來高位,1.93%。

          2)21/22年度過高的棉價會導致棉農增加22/23年度的種植面積。

          3)越南紗廠即期利潤已經轉負,高棉價使得下游市場逐漸減少利潤,最終抑制棉花消費。

           

          總結:春節期間,外盤表現強勁,美棉周二最高到129.37,近十年的最高點,印度棉、巴基斯坦棉、巴西棉也都在不斷上漲。市場情緒方面不論是從基金凈多比還是ONCALLA未點價合約來看都是偏多情緒。國內市場在春節前下游的原料庫存均去化到均值以下水平,節后開工必然有一波補庫動作,再疊加節后春節訂單的下達。結合以上因素節后必然有一波上漲,但是還需要考慮以下因素:產業鏈庫存仍處在高位,國內三駕馬車表現不佳,美聯儲加息在即,紗廠即期利潤虧損嚴重,這些會限制上漲的空間。

           

          關注:節后下游補庫情況

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